专题：意外！7月非农仅增11.4万！

　　来源：华尔街见闻

　　芝加哥联储主席古尔斯比称，美联储的工作是找出贯穿数据的“主线”；如果失业率将高于中性利率，按法律规定联储必须考虑就业方面的使命。今年FOMC票委、里士满联储主席巴尔金称，7月新增就业数据不如已有的状况好，但长远看是合理的，联储可能从8月就业数据中寻找劳动力市场降温速度的证据。

　　令华尔街大跌眼镜的逊色就业报告公布后，美联储官员利用公开表态的机会暗示，联储不会为某一份报告就采取行动，降低外界对激进降息的预期值。

　　美东时间8月2日周五，2025年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）在讲话中强调，美联储不会对任何单一的报告反应过度，联储决策者将在9月的下次会议以前获得大量的数据。他说：

“我们永远不会对任何一个月的数据反应过度。”但“如果失业率将高于中性利率，那正是给法律规定美联储必须考虑和应对的使命带来另一面的压力。”

　　古尔斯比表示，美联储的工作是找出贯穿数据的“主线”，并以“稳定”的方式采取行动。不过，他指出，如果限制性的利率保持过久，联储决策者就必须考虑充分就业方面的使命。

　　此后，今年有FOMC会议投票权的里士满联储主席巴尔金对媒体表示，最近公布的7月就业报告显示就业增长大幅放缓，数据是合理的。他说：

“更大幅的裁员通常与经济状况迅速恶化有关。再说一次，虽然11.4万个（新增）就业岗位不如我们已有的状况那么好，但从长远来看，是一个合理的数字。”

　　巴尔金并不支持激进降息的想法。他表示，FOMC的投票委员可能会关注8月的就业数据，从而寻找更多有关劳动力市场放缓速度的证据。

　　古尔斯比和巴尔金讲话稍早，本周五美国劳工部公布的美国非农就业报告显示，过去一个月，美国就业增长大幅放缓，失业率冲上将近三年来高位，加剧了市场对经济陷入衰退的担忧。

　　报告显示，7月新增非农就业人口11.4万，创2020年12月以来单月新低，较分析师预期少增6.1万，且6月新增人口下修2.7万至17.9万；7月失业率未如预期持平6月，反而连升四个月至4.3%，创2021年10月以来新高，较今年内低点回升0.6%，超过基于失业率预测衰退的萨姆规则门槛0.5%，预示美国开始步入衰退。

　　但也有分析认为本次报告不能证明陷入衰退，而是表明经济进一步疲软的早期预警信号。而且，7月报告期间的失业率可能因飓风贝丽尔（Beryl）影响而扭曲。因为飓风来袭，7月的临时裁员人数增加了24.9万。

　　本周五，古尔斯比和巴尔金在7月末美联储FOMC会议后首次公开表态。本周三结束的这次FOMC会议宣布继续保持利率不变，但决议声明做出重大转变，不再称“仍高度关注通胀风险”，改称关注就业和通胀双重使命面临的风险，被视为给未来降息铺平道路。

　　会后当天，美联储主席鲍威尔在发布会上表示，9月FOMC会议上，降息可能是一个选项，如果数据的总体情况和风险平衡的演变让联储对通胀下降更有信心，且劳动力市场保持强劲，最快可能9月降息。他透露，美联储货币委员会FOMC的普遍观点是，目前正在接近适合降息的时点，但还没有完全达到那个点。

　　本周五古尔斯比称，经济状况将决定降息的时点和幅度。而“当（经济）状况需要降息时，往往不会一次性降息。”

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